切换到宽版
  • 525阅读
  • 0回复

“逼仓逼成负油价”在境内期市会不会出现?上期所完善规则:合约异常,将采取强制减仓措 [复制链接]

上一主题 下一主题
 

重庆青光眼手术

      每经记者:唐宗全    每经编辑:何剑岭
      

      
      4月20日,纽约商业交易所WTI原油期货5月合约出现-37.63美元/桶的结算价,“负油价”事件在期货界好比引爆了颗原子弹,冲击波在扫荡期货市场的同时,也对银行理财市场造成了破坏,多家国内银行暂停了账户类原油的新开仓,至今“负油价”事件尘埃尚未落定。
      
      逼仓逼成负数,这种恶劣的风险事件会不会在境内期货市场上演?上期所4月24日出台的新修订的风控管理办法,“采取强制减仓措施”无疑成为了市场稳定运行的定海神针。
      
      引入“强制减仓基准日”概念
      
      “负油价”尘埃尚未落定,期货市场的风险管理近日成为了市场焦点话题,规则的公平和有效是市场交易公平的前提。
      
      今日(4月24日),上海期货交易所(以下简称上期所)发布了新修订的上海期货交易所风险控制管理办法(以下简称风控管理办法)。上期所宣布,如果合约进入异常情况,上期所将采取强制减仓措施。
      
      业内人士认为:像前期WTI这种逼仓逼出负油价的“奇观”在中国市场很难出现,修订后的风控管理办法赋予上期所较为灵活的风险控制措施以应对市场风险。
      
      华西期货投资咨询部总经理周聪表示,在极端风险控制方面,交易所即可采取相关风控措施。这样一来,就可以明显提高交易所对风控处置的效率,尽量降低极端行情下期货市场投资者的风险。
      
      对比新旧风控管理办法,每日经济新闻记者注意到,当某一期货合约出现同方向连续多个单边市时,为了控制极端市场风险,上期所可以宣布进入异常情况后且在确有必要的情况下,采取强制减仓措施。上期所表示,为了表述的需要,新修订的风控管理办法引入“强制减仓基准日”的概念,“强制减仓基准日为最近一次出现单边市并应用强制减仓紧急措施的交易日。”
      
      强制减仓措施的具体规定为:“交易所在采取强制减仓紧急措施时,将强制减仓基准日闭市时以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以强制减仓基准日的涨跌停板价,与该合约净持仓盈利客户(或者非期货公司会员,下同)按持仓比例自动撮合成交。同一客户持有双向头寸,则首先平自己的头寸,再按上述方法平仓。”
      
      上期所同时称:“修订后的业务规则自2020年4月24日起正式实施。”
      
      明显提高交易所风控处置效率
      
      值得注意的是,4月20上期能源发布公告,先一步修改了风控规则。涨停板幅度修改为“不超过20%”,同样有“异常情况下D4交易日强制减仓”的规定,都引入了“强制减仓基准日”概念。
      
      二者的区别是:一、上期能源的风控规则适用原油等品种,上期所的规则适用于上期所的品种,例如大家熟悉的有色金属、螺纹钢、热卷等;二、原油的第四天的涨停板为“不超过20%”,具体是多少,由交易所第三天收盘的时候公告。
      
      中金期货总经理隋友表示,修订后的风控管理办法对于连续三个交易日同方向单边市情况下所采取的风险控制措施与上海国际能源交易中心关于连续三个交易日同方向单边市情况下所采取的风险控制措施保持一致。
      
      华西期货投资咨询部总经理周聪表示,在极端风险控制方面,原办法规定的发生连续三个涨/跌停板后必须暂停交易一天再进行风控措施。而修改后的办法在发生连续三个涨/跌停板后的当日,交易所即可采取相关风控措施。这样一来,就可以明显提高交易所对风控处置的效率,尽量降低极端行情下期货市场投资者的风险。
      
      上海中期首席风险官郭新春认为,D4交易日可继续交易的新增规则突出体现“减少市场人为干预、尽量以市场力量化解市场风险”的资本市场要求,为国内期市走向成熟化、国际化提供了有力的制度保障。
      
      上海期货交易所旗下“上海国际能源交易中心”2018年3月26日推出“中质含硫原油”期货交易,截至4月24日已经交易了508个交易日,市场逐渐成熟。从春节后开市第一天起,资金开始持续涌入,持仓持续稳定地增加,市场总持仓从26760手增加至179898手,是节后开市的6.72倍!4月24日总成交量也达到了288590手。
      
      有市场人士认为,CME交易所临近交割突然修改规则,市场一片哗然,国内期货市场或将获得更多资金关注。市场出现极端行情,修订后的风控管理办法将赋予上期所较为灵活的风险控制措施应对市场风险。
      
      每日经济新闻
      
      
快速回复
限80 字节
如果您在写长篇帖子又不马上发表,建议存为草稿
 
上一个 下一个